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关注面要全,不能只看年报业绩,要关注发展

炒股入门, 炒股入门 2019-08-19 炒股经验 136 ℃ 0 评论

现在的股民炒股知识更加完备,“买股要看基本面”也成了股民的共识,可惜的是,对于非专业的个人投资者们来说,了解基本面并不如想象中那样简单,不是只要看看公司业绩就可以了,这是一个很大的误区。
随着股权分置改革的推进,中小股民在炒股时,除了重视业绩外,还要将公司持续盈利和治理的完善视为投资的关键因素。
也就是说,投资者需要避开那些虚假和无法持续成长的公司,寻找治理完善且具有长期核心竞争力的股票。
上海股民卢先生认为自己是一个理智型的股民,尽管入市时间并不长,但他对炒股却有一套自己的看法,并不像很多股民那样追逐小道消息炒股,卢先生充满自信地说:“我更推崇巴菲特的价值投资,这样的投资方法才是理性成熟的,我选股票一定是先看业绩,业绩不好的一律淘汰。”但让卢先生没有想到的是,自己正是被“业绩好”的表象所蒙蔽,吃足了“业绩好”的苦头。
2009年4月24日,长城电脑(000066)披露了2009年的年报。这份让人振奋的年报显示,长城电脑2009年每股收益达到0.8050元,较2008年每股收益0.021元有了显著的增长。不仅如此,长城电脑还给出了非常具有吸引力的分配方案——每10股送5股转增5股派0.85元。
在重视公司业绩的卢先生看来,这是一个非常好的投资机会。尽管长城电脑在年报公布之前就已经经历了一次快速拉升,从2010年3月24日至2010年4月23日,股价就已经从17元上涨到21元的位置,但是卢先生认为这并没有什么好担心的,好的股票总是一涨再涨的。2010年4月26日,长城电脑年报披露后的第一个工作日,卢先生就以21元左右的价位重仓了长城电脑。
让卢先生失望的是从4月27日开始,长城电脑的股价就一路下跌,截至8月20日这只股票的收盘价为7.85元,复权后的价格为16元多,亏损已经超过了20%。
卢先生一定在为自己的投资失利感到困惑,为什么一只业绩优秀的股票股价不涨反而不断下探呢?我们不妨再看一下这份年报。年报显示,2009年长城电脑净利润达到了6.4亿元,摊薄后每股收益为0.81元,同比增长了2978.76%。需要注意的是,带来业绩增长的并非是盈利能力的提高,而是由于长城电脑并购冠捷科技后两家公司并表带来的数字增长。也就是说,公司非经常性损益的大量增加才是是公司净利润大幅提高的真正原因。如果扣除非经常性损益,长城电脑2009年的基本每股收益仅为0.02元。尽管长城电脑的并购为公司的进一步发展带来了机会,但是从2009年的年报来看,还尚未带来实质性的盈利能力增长。只看业绩,不看公司的盈利性才是导致卢先生亏损的主要原因。
由于受到专业能力的限制,中小股民即便是来自于上市公司正式渠道的基本面信息,也无法依靠自身对信息所涵盖的真实内涵进行有效的分析。有时候,看上去是不错的利多信息,却难以掌握其本质,最终的结果反倒是选股不当。
还有很重要的一点,盈利成长,或是漂亮的盈利数据,都只是一个表象,对于投资者们来说,由表及里,了解盈利大幅增长背后的故事、分析其中的原因才是最重要的。尤其是当一些公司数据出现巨大变化时,投资者们更应当花费时间和精力做一番研究。
业绩并不能决定一切,近年来有色金属有些个股的涨幅甚至已经达到数倍,但是其业绩却依然是微利或亏损。支持它们走高的理由也许就是经济复苏之后,市场对未来有色、钢铁等行业繁荣的预期除了业绩外,中小股民还要对所选目标的产业前景、客户结构和财务状况进行充分了解。只有全面地了解一只股票的基本面,投资者在选股时才能少犯错误。
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