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关注金融,货币供应量不能忽视

炒股入门, 炒股入门 2019-08-23 炒股经验 68 ℃ 0 评论

你是否意识到,货币供应量其实是影响股票市场价格的一个重要宏观经济因素。对很多股民来说,M1、M2只是纯粹的金融学名词,很少有人关心这两个名词与自己手中的股票涨跌有什么具体关系。
我们先来了解一下市场的货币供应量M1与M2,其中M1是狭义货币,M2是广义货币。货币供应量一般与经济增长和物价走势有关,可通过货币政策进行调控,如可通过利率、存款准备金率、贴现率、货币发行等进行操控。但这一因素对股票市场趋势的影响比较复杂,它既有刺激股票市场的作用,又有压抑股票市场的作用。通货膨胀主要是由于过多地增加货币供应量造成的。货币供应量与股票价格一般呈正比关系,即货币供应量增大使股票价格上升;反之,货币供应量缩小则使股票价格下降。但在特殊情况下又有相反的趋势。
从M1与M2的关系看,当M1的增长率大于M2时,表示货币供给在由流动性较低的定期存款、金融债券等转向流动性较高的现金、活期存款等。一般来讲,此时的交叉被称为“黄金交叉”,意味着投资者在自由运用存款进行投资,投资标的,如房地产、黄金、股票、债券等,将因资金充裕而趋于上涨。相反,当M1的增长率低于M2时,表示货币供给从流动性较高的资产转向流动性较低的资产,即投资者倾向于定期存款,此时出现的现象为“死亡交叉”,投资标的将可能因为流动性趋紧而下跌。
回顾一下我国的股市发展史,你会发现股市曾经多次出现过M1增长率上超越M2的“黄金交叉”现象,从1999年10月份到2001年6月份,M1的增长率始终高于M2的增长率,在此期间,我国股市经历了强劲的上涨,在黄金交叉的最后时期,2001年6月份上证指数创下2245点的高位。随后,M1的增长率开始低于M2,形成“死亡交叉”,股市出现趋势性下跌,形成连续4年多的熊市。在此期间,M1的增长率一度与M2形成胶着,但都没有形成趋势性突破,因此,期间股市都是反弹性行情,而没有形成趋势性转折,如2003年下半年与2004年上半年,M1与M2的增长率十分接近,但最终M1都没有形成与M2的黄金交叉。直到2007年年初,M1出现强劲增长,增长率高于M2,再次出现“黄金交叉”,推动了中国股市一轮波澜壮阔的大牛市。之后在2008年年初时,M1的增长率开始低于M2,形成“死亡交叉”,股市处于持续性下跌过程。
通过M1、M2的增长率交叉情况,我们可以及时地把握到股市趋势的变化,具体来说货币供应量与股票价格呈正比关系,这有三种表现:
①货币供应量增加,一方面可以支持生产,扶持物价,阻止利润下降;另一方面对股票的需求增加,又成为股价止跌回升的重要因素。
②货币供应量增加引起社会商品的价格上涨,股份公司的销售相应增加,从而使得以货币数量表现的股利(即股票的名义收益)有一定幅度的上升,使股票需求增加,从而股票价格也相应增加。
③货币供应量的递增引起通货膨胀,通货膨胀带来的往往是虚假的市场繁荣,最终出现企业利润上升的假象,保值意识使人们倾向于将货币投向贵重金属、不动产和短期证券,股票需求量也会增加,从而使股票价格相应增加。
综上所述,货币供应量的增减,是影响股价的重要原因之一,货币供应量增加,扩大的社会购买力就会投资于股票上,从而把股价抬高。反之,如果货币供应量减少,社会购买力降低,投资就会减少,失业率就会增加,因而股价也必定会受影响。 \\(\)\[\]\\\\\”’\’

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