几点对股市的看法

我说几点自己对股市的看法

1.技术分析有局限性

很多朋友亏钱之后卧薪尝胆地学习,技术分析占多数,应该看到,技术分析有用处,包括不少人做的系统操作,本人早年都研究过,但在目前中国市场中实战效果不佳,主要原因是,目前市场达不到技术分析的前提条件,所以,不可单纯依靠技术分析,很多人往往钻牛角尖,想寻找一种不败的技术分析方法是不现实的,在判断走势过程中可以参考,但不可走入死胡同。

2.价值发现是股票上涨的灵魂

成熟市场股价上涨背后都是价值发现的过程,国内市场目前已经呈现出这种特点,扣除一些资金推动的短线行情,大部分个股上涨都有背后的价值发掘题材。对于股民来讲,想了解公司背后的情况比较难,但有一点是可以肯定的,就是依靠电视股评等方式得到的信息往往都是滞后信息,传递出来的时候已经失去价值,不要轻易受到美好故事的诱惑,第一手的信息往往是市场还尚未有风吹草动的时候就已经得到,比如中兴通讯停牌前,我们就对3G有了充分了解,当时市场没有任何异动。我个人建议,对中小股民来说,切实有效地了解公司的途径有以下几个:寻找一个能够及时得到研究机构报告的途径’,当然可以从内部朋友那里得到,可以从自己开户的营业部得到,可以自己花点钱从一些专门提供报告的网站上得到,总之,信息是要及时的,当然,这种情况也是比较及时的,也就是说,机构已经知道,但市场尚未知道的信息,因为机构出报告的时候,已经把相关信息传递给基金等机构,从股价来看,基金或许已经开始买,但这不要紧,只要股价不出现大幅拉升,往往看报告后判断大部分还是有不错机会的,这主要看公司价值发掘的空间;第二个途径,就是对自己熟悉行业的公司进行投资,大多数行业都有上市公司,对于本行业的情况,你肯定有自己的判断,对行业有很多熟人可以了解情况,甚至你还会有亲自去公司的机会,这样的话,你不需要从研究机构就能比他们更早更有机会了解公司的情况,但要注意一点,很多人的看法都不是从资本市场的角度看待公司价值,往往听到的都是说公司不好,存在很多问题,但这些问题可能是大多数公司都存在的问题,看问题要从全局来看,要从比较价值来看,就比如最近的机床行业面临着较好的发展机遇,但具体看每一家公司可能说好的人并不多,因此,学会资本市场看待公司的角度很重要;第三个途径,也是个简洁的办法。就是看公司募集资金项目,对于上市时间不长的公司,往往未来业绩增长的动力就是募集资金项目,对于一些自己重点关注的公司,可以盯紧公司项目的进展情况,有些机构大户甚至会时常去工地看看,对于一些时间比较充裕的投资者,或者可以去本地的上市公司看看。

3.关注市场估值标准的摇摆性

市场评价股票价值的标准不是一成不变的。我个人认为,这是与市场资金供给直接相关的,2005年市场估值为什么上不来,主要是因为市场资金供给极度缺乏,大盘在1000点上方价值极度低估,但就是没有资金介人,从而导致钢铁5倍、煤炭8倍市盈率的结果,随着市场资金供给的改善,2006年市场估值将有向上的提升,这点需要注意。

机构投资者的理念也在变化,基金和QFII、社保、保险体现出不同的价值取向,市场也在不同机构的博弈中发展,投资者可能会被纷繁的理念搞晕头,这是市场理念多元化的必然发展过程,中小投资者还是应该以中长期投资为主要投资手段,短期内的影响不要过分看重,也就是说,别被机构给忽悠了,QFII的投资思路值得借鉴。

4.操作思路急需改变

目前机构,尤其是基金操作股票只要是寻找估值低估公司,发掘价值到目标位后,持有或者减持。也就是说,股价上涨的高低主要取决于对公司估值高低的判断,机构之间的博弈很多,我们可以发现,很多公司在走了一段上升趋势后,往往在高位横盘,然后突然会放量下跌,然后继续横盘,这就是其中前期介入的机构对估值的看法比较保守,在减仓,而其他机构则对估值比较乐观,则逢低接盘,从05年航天电器的走势可以明显看出这样的特点,就是不断有机构卖出,不断有机构买入,对估值的争议不断引领股价上升。我个人认为,这种换手的过程中对中小投资者孕育着很好的投资机会,因为每一次机构换手都会引发再次的拉升,只有筹码不断转化,股价才有上升的空间。具体方式是,股价放量下跌后重新走回初始位置,就可以认为有新的资金介人并稳定持有,当然这是很粗略的描述,具体细节值得大家揣摩,因为我们很难抓得住上涨最初的阶段,利用机构的博弈来获取中间段的上升机会是最理想的,2005年不少走牛的公司都是这个路子上来的,包括天威、宝钛等。

写到这里,我还是发现,中小投资者想做好股票还是比较难,上面的方法可以介入,但如何判断卖出又是个问题,因为这个估值的东西是看不见的,或许走到一个新的横盘阶段就该卖出了。

BTW,衍生工具的操作还是谨慎为好,个人觉得最后吃大亏的还是散户多。

资金管理上,选好时机全仓买入,感觉不对,及时退出,虽然是废话,但也是赚钱的根本,否则每次买很少仓位,资金利用效率不高,也达不到投资赚钱的目的,至于一些什么加仓补仓金字塔之类的东西不过是亡羊补牢的东西,还是少用为好,越用越晕,赚的时候不要胆小,赔的时候不要手软。

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