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波浪理论的基础

炒股入门, 炒股入门 2019-09-03 波浪理论 210 ℃ 0 评论

(1940年10月1)
社会总是在变革之中走向文明。从起因和特征来看,社会变革总是呈现出一定的周期循环性。富有规律的一系列起伏波动,构成了一个又一个波浪循环。当一个波浪循环走完,另一个波浪循环开始。尽管波动幅度和持续时间可能不尽相同,但是新旧波浪循环就其内在规律而言却如出一辙。波浪循环总是遵循某种自然法则不断运行。
波浪行为曾经令众多经济学家、银行家和企业家们困惑不已,人们对此进行过深入的探索研究。关于这一问题,一向低调严谨的《伦敦经济学人》在最近一期刊物中评论了英国著名经济学家威廉·比佛利奇爵士对贸易周期波动所做的研究成果。评论文章这样写道:
威廉爵士的研究再一次表明,对贸易周期波动研究得越深入,似乎就越要承受各方面压力的挑战。如果说这些压力并没有完全超出人类力所能及的控制范围的话,它们至少残忍至极,它们使得政府的决策就像在风口浪尖上抓鱼一样飘忽不定。威廉爵士的研究指出,贸易周期波动无视政治而存在;他甚至坦言,贸易的周期性波动常常凌驾于政府经济决策之上。
如果追根溯源,挖掘那些波浪循环的成因的话,显然是支配世间万象(包括人类行为的各种情绪波动)的永恒法则在起作用。在长期波浪运行之中,人们对原因的关注显然不如结果重要。事物背后基础性的永恒法则,绝不会被任何法令所打乱或打断。时事新闻与政治动向对市场只有短暂性的影响力,很快就会被人们所遗忘;它们对于市场趋势的潜在影响,或许并不一定像大众所预期的那样异常显著。
支配万物变动的自然规律是不可逆转的,它影响着季节轮回、潮起潮落乃至斗转星移。实际上我们可以这样说,世界上唯一永恒不变的东西就是变化。作为一种自然法则,它当之无愧地支配着所有领域的人类活动,甚至生物科学那样相对静态的科学领域也不例外。从时间和数学角度看,自然规律也经得起历史检验,从一分钟到十年、再到一百年甚至是一千年都不例外。对波浪运动的足迹本身进行剖析,不要执著于对原因的纠缠,你会练就一套感知变化的技术,进而获得丰厚的投资回报。
本人以可用的股市基础数据,对市场进行了独立研究。经过多年的探索之后,发现波浪运行往往一再重演这一事实。很显然,那些一再重演的波浪运动背后,一定蕴藏着某种不可逆转的规律,而规律支配着波浪的运行。最终,本人总结出波浪运动的若干条规律,那些规律在许多年的股市实践中得到了反复检验。
到了1934年时,我学会将股市波浪运动细分成为若干单独的小趋势,那些小趋势富有规律地构成一组波浪,我称之为一轮波浪循环。一轮波浪循环总是在市场上重复出现,它不光出现在不同的股票交易记录中,还出现在大宗商品市场、工业生产、气温、音乐、颜色的变化、发电量、流入和流出城市的人口迁徙等等。事实上,它是如此放之四海而皆准,以至于对人类行为和自然界本身均具有约束力,我给这一发现取了个名字叫做波浪理论
精通波浪规律的研究者,能够通过观察市场本身来预测一轮波浪循环的终点。波浪理论并不是一个传统的市场体系或理论,它所使用的预测方法,远远超过了既有的概念与模式。
波浪数目、波动幅度和持续时间通常符合一定的数学规律。随着时间的推移,波浪的数目除了浪级改变之外几乎不会发生改变。波浪的长度可能会受到消息等基本面因素的影响,但是波浪的数目却不会因为那些暂时性因素的影响而改变。波浪理论帮助人们预测的同时,还能够测量出不同浪级的波动幅度、调整以及反转的时间,这些结论在市场出现明显的变盘迹象或证据之前就能够做出。波浪理论一个明显优点是,精通该理论的研究者,在任何时间都能够准确地对波浪循环的运行位置进行识别和定位,并且能够捕捉即将来到的市场反转信号。在一轮波浪循环即将走完的时候,该理论的研究者能够首先感知。对于下一轮波浪循环,研究者也能够了知于未萌。掌握该理论之后,投资者在预测一轮牛市已经结束或者一轮熊市已经启动时,能够做到胸有成竹。
迄今为止,波浪理论已经被成功地应用于投资基金管理,它成功预测过市场上重要的波浪循环或者亚循环。作者的一系列论述波浪理论研究成果的文章,已经被陆续刊登在1939年6月、7月和8月的《金融世界》杂志上。
波浪理论原理及其与数学定理的关系
波浪理论的基础是斐波拉契加法数列。该数列之中的数字包括:
1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,144,等等。
在此数列之中,任意两个相邻数字之和等于下一个更大的数字。比方说:3+5=8。任何波浪的浪数,均符合该数列。
在此数列之中,任意一个数字大约是下一个更大数字的61郾8%。一段波浪与其下一段波浪的波长之比大致也是0郾618。
如图1所示,它展示了股票市场一轮波浪循环的三组图。图中显示了牛市及其发展的过程,同时显示了熊市及其逆转过程。图中一轮波浪循环的浪数,与数个世纪以前毕达哥拉斯与斐波拉契总结的数学规律相当契合。

图1
在最上面的那幅图中,展示了一轮完整波浪循环的基本浪,或者称之为最大浪。图中牛市阶段有五个浪,熊市阶段有三个浪。
在中间的那幅图中,将基本浪进行了放大并且细分,目的是要剖析它们的子浪情况。图中一共有34个子浪。请读者注意,本图与前图之中的“五三结构保持不变。这幅图向你展示了一轮波浪循环之中的中浪的运动情况。
第三幅图是对同样的那一轮波浪循环中的八大基本浪,或者称为对34个中浪进行的细分。该图包括牛市阶段的89个小浪,以及熊市阶段的55个小浪,一共有144个小浪。该图再一次证明,市场的“五三结构依然没有改变。到了小浪这一级别,调整浪的规律往往会略微地发生一些变异,有时会出现数字7或者11。根据小浪出现的这些形态及种类的变异,或许能让我们提前感知到市场将要发生什么事。
谈到波浪理论的数学基础,这具有古老的历史渊源。包括公元前6世纪的毕达哥拉斯、13世纪的斐波拉契,以及达·芬奇、马可尼在内的许多科学家,都曾经用他们的研究揭示过波浪现象的存在。斐波拉契是一位意大利伟大的数学家,他也以另外一个名字莱昂拉多·达·比萨闻名于世。他所提出的“动态对称加法数列,无论从哪个角度看,甚至包括波浪数目,都与波浪理论的内在规律真的是不谋而合。
斐波拉契显然是从著名的毕达哥拉斯金字塔图形中得到灵感,推导出了加法数列。该金字塔图由十个数字构成,以一层1个数字开始,以四层4个数字结束。毕达哥拉斯曾经说过,这个金字塔图形蕴藏着宇宙万物之奥秘。这幅图不仅暗合着四季轮回,而且能够用于著名的十年波浪循环子浪的分析。
我们在图2之中展示波浪理论、斐波拉契加法数列以及毕达哥拉斯金字塔图形的相通之处。
值得一提的是,当我研究市场运动并总结出波浪理论的时候,我对于斐波拉契加法数列以及毕达哥拉斯金字塔图形尚且一无所闻。数个世纪之前,人们总结的那些古老的数学规律,能够在今天得到验证并且被用于指导实践,这让我感到由衷的高兴。
当讲到市场波浪循环持续的时间与波浪规律吻合的话题时,许多绝妙的巧合之处值得一提。
波浪持续时间或称为时间要素
在波浪原理的介绍中我们曾经指出,不同浪级的波浪及其子浪的数目,与斐波拉契动态对称加法数列的数字不谋而合。我们在此重温一下该数列:1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,144,等等。基于这一数列的波浪理论,在辨认和测算每一个波浪,以及预测每一个波浪的波动幅度时非常管用。同时,它们对于估计不同时间周期(包括日、周、月或年)的波浪持续时间方面也具有重要价值。然而,波浪持续时间作为一个独立的问题,当把既定的数列关系套用在具体波浪持续时间的估计上时,我们也许会碰到许许多多的困惑。

将持续时间与波浪理论结合起来分析的典型案例,莫过于1921年8月至1941年5月纽约时报成分指数(50种股票构成)。我们用算术刻度绘制出这段时间的市场波动图。这二十年之中重要的反转时间用表A列示,波浪重要拐点之间的持续时间在表B中列示。

图3
波浪持续时间也可以与波浪分析结合起来,用于分析其他指数。如下图所示,该图展示了公司债券价格的波动趋势。数字13、21和55分别代表波浪持续的月份数目,如图中箭头所标示。长期政府债券的牛市五浪运动,从1932年1月持续到1939年6月,一直持续了长达89个月之久。
表A
重要的反转时间

1938年2月1941年10月
在研究波浪持续时间时读者应当谨记,对于一轮波浪循环开始和结束的时间而言,月初、月中或者月末均有可能。正是由于这一原因,当我们使用与月份数列等值的天数或周数来预测波浪持续时间时,可能会与波浪走过的实际月份时间存在一定的出入。

图4

表B
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