监测成交量的六种形态

成交量是有形的实体，这些高高低低、红红绿绿的柱子形成了各种 形态。成交量的形态很多，有阴线阳线形态，有大量小量形态，有单日 形态，有两三日的组合形态，也有连续几周、几月的持续形态，等等。 下面仅介绍几种最常见、最实用的经典形态。
1.辨析六种经典形态
请对照图2-11来识别最常见、最实用的六种经典形态的成交量。 巨量：巨量无须定义，谁都可以认出来，它是最抢眼的成交量形态,

任何一张图表中都会有巨量。如果连续几天都放出巨量，则形成了巨量 群（也称为大量群）。
地量：地量即很小的成交量，地量有时会持续几周甚至几个月。持 续一段时间的地量，则形成了地量群。
高量堆：也称A形量，是指几日或几周以来，成交量先逐渐放大， 后逐渐缩小，即呈现“中间高，两边低”的形态。在K线图上，形成了 一个状似土堆的形态。
需要说明的是，“高量堆”与“大量群”是有区别的。“高量堆”的 典型特征是“中间高，两边低”，形如一个土堆；而“大量群”则不要 求有此特征。
凹洞量：也称V形量，与“高量堆”相反，凹洞量形态特征为先逐 渐缩量，后逐渐放量，即呈现“中间低，两边高”的形态。
温和放量：这是我们听到最多的一个词。它是指成交量逐渐放大, 但放大的幅度比较小。有时成交量会忽大忽小，但总体呈递增态势，也 视作温和放量。
逐渐缩量：指的是连续几日的成交量逐渐缩小，但缩小的幅度比 较均匀:有时成交量会忽大忽小，但总体呈递减态势，也视作逐渐 缩量。
2.成交量形态透露股价走向
不同形态的成交量揭示了不同的市场发展动态。下面简要阐述这六 种常见成交量形态所蕴含的市场意义，以及其预示的股价走向。
巨量：它表示市场交易活跃，市场分歧较大，买入股票和卖出股票 的人都很多。有时主力的对倒也会出现欺骗性的巨量。
股价在大幅上涨后出现“巨量”，不论阴阳，往往是见顶信号，此时 宜卖出股票；在大幅下跌后出现“巨量”，往往是空头陷阱，此时不宜继 续做空。
地量：地量表明买入股票和卖出股票的人都很少，意味着市场交易 清淡，人气涣散，这一时期往往是长线买家进场的时机。与巨量不同的 是，地量具有真实性。
在上涨途中突然出现“地量”，这是正常的回档整理；在上涨后期出 现“地量”，往往是买盘不济，股价继续上涨乏力的表现，此时很容易遭 到空方的反击，故此时应减磅操作或退出观望。
高量堆：堆量是主力控盘常见的形态之一。在一段时间内“高量堆” 接连出现，常常会产生大行情。
凹洞量：凹洞量是主力建仓拉升与反复洗盘的结果。该种形态的股 票，大多为潜在的黑马。
温和放量：如果股价在低位，温和放量常常是主力建仓的标志；如 果在股价有了较大涨幅后，出现“逐渐放量”的迹象，则要密切加以关 注，以防接最后一棒。
逐渐缩量：如果股价在低位，逐渐缩量常常是主力洗盘的标志；如 果股价在高位，则形成了顶背离，后市下跌居多。
为了更好地理解各形态的成交量揭示的市场动态，下面对图2-11 作进一步分析。

如图2-11所示，地量在行情清淡的时候出现，见图中标记的A处。 在行情清淡的时候，人气涣散，交投不活，股价波动幅度较窄，场内套 利机会不多，几乎没有任何赚钱效应。持股的不想卖股，持币的不愿买 股，于是形成了地量。
这一时期（图示A处）往往是长线买家进场的时机。之后成交量温 和放大（图示B处），使股票价格逐步上升。因为主力是有意识的吸纳， 在其刻意调控之下股价与成交量都被限制在一个温和变化的水平，其目 的是防止引起市场的关注。
温和放量有可能是长线主力试探性建仓行为，之后也许会出现一波 上涨行情，但一般还是会走出回调洗盘的走势（图示C处）；也有可能是 长线主力的试盘动作，根据大盘运行方向确定下一步是打压股价以在更 低位置吸筹，还是在大盘行情较好的背景下就此展开一轮拉高吸货的 攻势。
地量会在主力震仓洗盘的末期（图示D处）出现。任何主力在坐庄 的时候，都不愿意为别的投资者抬轿子，所以在拉升前会反复震仓、清 洗获利盘。
在上涨途中的“缩量”（图示F处），常常出现在回档整理时期。一 些超强势股，缩量后出现大幅上涨，此时常规的量价分析方法对它已不 适用，投资者需另寻参考标准。比如参考5日线，只要5日线不破.就可 以一路持股做多。
之后出现高量堆（图示G处），股价震荡强烈.这是不是主力已不想 玩了呢？结合A、D两处的地量可知，还没有到出货的时候.后市还会继 续走高
需要说明的是,在G处岀现了’•形量（凹洞量）。此时量增价升, 量减价跌，量价关系配合良好而且股价在急剧缩量回调的低点获得上 升通道下轨的支撑.所以这是一个极佳的买入时机。
3.从极端成交量中盈利
毫无疑问.用成交量研判价格变动是有效的，这种有效性尤其体现 在成交量达到极端.即天量和地量持平的时候：
有研究发现，在短时间内（1天〜5天），高成交量伴随着较高的收 益率；但是在相对较长的持有期后，低成交量常常伴随着较高的收益率, 而且统计结果非常显著：
这是一个非常有意思的研究结果。国外Brennan和Swminathan 1999 年研究发现,高的交易量倾向于伴随着较小的收益率；Gervais等研究表 明，高成交量股票在未来伴随着较高的收益率，低成交量股票在未来跟 随着较低的收益率。
中国的情况是：在短期内，高成交量股票在未来伴随着较高的收益 率，这与Genais等的研究一致；而在长期内，高成交量股票的未来收益 率明显低于低成交量股票，这与Brennan和Swminathan （1999）的研究结 果一致。
对此现象的一个解释就是，股市中散户和大户（或者机构投资 者）的博弈。当成交量増加时，散户投资者认为是股票发力上涨的开 始，纷纷购进股票，大户（机构投资者）顺势拉高股价。因此，这一
时期高成交量股票在短期中表现比较强劲，收益率高于低成交量股 票。当散户进入股市购进股票后，市场主力开始抛售股票。而当没有 后续资金涌入时，价格开始下跌。当成交量萎缩时，代表散户都已经 止损出场，此时通常是大户进场逢低介入购买股票，股票价格开始 上升。
这表明，短线投资者应参与成交量较大的股票交易，而长线投资者 应参与成交量较小的股票交易。
例题 利用“高量堆”擒牛股
如图2-12所示，达安基因从4. 54元起涨，半年时间股价翻了一番。 其过程涨涨跌跌，几乎没有规律可言，技术指标也好像失去作用，比如 多次跌破中长期均线40日均线，而每次跌破卖出的投资者都卖在了相对 的低点。

我们要解决两个问题:
问题1：股价从4. 54元起涨，有没有一种简单的操盘方法，让投资 者跑完整个上涨全程，而不中途下车？
解答：这个问题很简单，我们说技术指标有时会失真，股价可以骗 人，K线可以骗人，但成交量不会骗人。在该股走势图中，只要放大量 卖出，缩至地量买入，不但可以跑完整个上涨的全程，而且可以获得超 额的收益。
问题2：股价到现在为止（图2-12所示P处），今后上涨概率大还 是下跌概率大？
解答：这个问题比较难回答，看涨看跌都有理由：有人认为股价会 走出双顶形态，今后将下跌。有人认为MACD将出现“金叉”，股价将 上涨。
我们认为，要解决这个问题，还是要从成交量入手，毕竟“成交量 不会骗人”嘛。
如图2-12所示，股价在上涨过程中，出现了 5次高量堆。按照前面 说的，堆量是主力控盘常见的形态之一。“高量堆”接连出现，常常会产 生大行情。所以我们有理由相信，该股还有很大的上涨空间。其后走势 见图2 -13o