道氏理论42-用道氏理论模型进行技术分析的总思路

道氏理论以经济理论为基础，认为股票市场将永远把价格调整到与价值相适应的程度。股票的价格以价值为基础，价值是客观的，因此是可以被确定的。但由于价值观和投资心理的作用，使得金融分析并非一门精确的科学，因此投资者对于价值的评估又是不精确的。在模型中我们建立了两 个股票板块——工业生产股票和交通运输股票——构成的平均指数。这些 股票价格的任何调整都必须主要以其价值为基础。
利用道氏理论模型鉴别市场的总体思路主要分为两大部分:一个是自我鉴别过程——在三重运动原理的指导下，通过定性分析和定量分析来分解三重运动,划分一轮趋势的三个阶段;另一个是相互鉴别过程——在相互 验证原则的指导下，利用多重体系进行相互验证。
技术分析是根据足够的证据来鉴别趋势是继续还是反转的艺术。其 实,道氏对趋势所下的定义已经为投资者鉴别市场的趋势提出了一个纲领性的方法。依据道氏理论所建立的道氏理论模型以宏观技术分析为主要研 究课题，目的是描绘市场运动的基本规律及特征，认识市场的基本结构。在道氏理论的指引下，通过一系列技术分析工具来不断地鉴别当前趋势在模 型中所处的位置，是每个投资者每天必须要做的功课。
一轮趋势是否处于’持续发展的阶段，首先必须利用道氏所提出的趋势定义对当前趋势进行自我鉴别。其次,为了纠正自我鉴别过程可能犯的错 误,还必须要利用道氏所提出的趋势定义以及更为确切的相互验证原则对 当前的趋势进行两种指数的相互鉴别。这个过程一直到这轮趋势被确认反转为止。需要注意的是，经过纵向的自我验证和横向的相互验证之后，仍然 不能保证万无一失。
根据三重运动原理,市场发展变化的总趋势是由基本运动、次级运动和日常波动这三种运动叠加而成的，因此这种自我鉴别和相互鉴别的过程需要在三个级别的运动中进行。在三种运动中，最有规律、最能够被把握的是 基本运动，.次级运动次之，最没有规律、最不能被把握的是日常波动。对投根据道氏的基本思想，在股票市场中三重运动是指数级别的概念，也就是说，基本运动、次级运动、日常波动是指数级别的概念•，因此基本运动是指 指数的运动，代表整体股票价格的变化规律。最重要的是要研究指数的基 本运动、大盘目前所处的位置、后市发展的大方向。在把握了市场的长期的 基本运动之后,然后再去考虑未来一段时期的次级运动，最后才是短期的日 常波动。
从周期理论的比例原理我们可以知道，波长和波幅是成比例的,也就是说波长长的波动幅度一定比波长短的波动幅度要大。所以,尽管次级运动的波动幅度在短时间内很大，但是次级运动波动幅度再大也不可能大于基 本运动的波幅。
在某些情况下，何谓上涨破位，何谓下跌破位,在判断上相当主观。解决的方法之一是设定一种客观的衡量标准，例如，向上突破3%的净变化幅 度才视为上涨。通常认为，当一日以上的道・琼斯指数运动造成方向净改 变的幅度大于指数价格本身的3%时，则称之为上升趋势或下降趋势。
这里有一个经验值可供参考，低一个级别运动幅度的最小波动幅度通 常为本级别运动幅度的3%。也就是说，日常波动幅度的最小波动幅度通常为次级运动幅度的3%；次级运动波动幅度的最小波动幅度通常为基本运动 幅度的3%。需要注意的是,3%只是一个参考值，不能机械地、绝对地理解 这个数值。从前面介绍波动幅度的情况看来,作为投资者完全可以忽略日 常波动的变化，特别是从日常波动的规律性方面又是难以把握的。
在道氏理论所确定的时间范围内，市场的基本运动是可以被预测的，但 次级运动带有很强的欺骗性，而日常波动是测不准的,所以我们应当专注于 基本运动，忽略日常波动。趋势具有各种时间规模，理解它们在时间尺度上 的区别是极为重要的。
巴菲特所信奉的恩师格雷厄姆的名言:“就短期而言，股市是个情绪化 的投票机器;但就长期而言，它对价格的评估却是个准确无比的天平。”记得 有一首歌的歌词是:女孩的心思你别猜，猜来猜去也白猜气 笔者将它改成 “每天的行情你别猜，猜来猜去也白猜”。的确,短期的价格波动就像女孩的 心情，令人琢磨不定。
当然，市场研究人士研究短期的行情未尝不可，但费时费力，效果欠佳。 而观察基本运动的变化,重要的是要观察一轮基本运动的上涨坡度与折返 波的幅度与持续时间。
道氏理论模型结构尽管比较简单，但简单的形式却蕴涵着深刻的哲理， 并表现出无穷的变化。.道氏理论模型的作用：帮助投资者认识市场的运动 模式、结构以及分离构成市场价格的三种运动，将市场的结构清晰地展现出 来;判定基本运动的发展和变化状况，使得投资者能够追随基本运动，并更 好地利用道氏理论来解决实际问题。