成长股法则68-股票投资的主要理念与方法之要关注企业经济特质

将股票视为一张纸或是符号的投机者，通常都不关心公司的财 务状况和经营情况，而仅仅专注于市场情况，如股价走势图的形态或 市场消息等。
对价值投资者而言，股票是一种财产权证明，它代表了投资者在 上市公司中的投资份额，是一种能够转让并带来权利和义务的财产 形式。价值投资者极为看重持股公司的基本面状况，因为不管你拥 有多少股份，是大股东还是小股东，你的投资结果归根结底是与企业 经济命运密切相关的。
注重企业经济特质这一理念在巴菲特的投资哲学中得到了充分 的体现。巴菲特清楚地意识到，拥有股份就是拥有企业，他曾经说 过:“股市可能会对企业的成功忽略一时，但最终它会证实企业的 成功。”
投资者购买股票是为了获取收益，从股票收益的直接构成来看， 主要有以下几种：
① 红利收入：指根据股票持有额而获得从每年盈利中派发的货 币收入或其他形式的收入。我国上市公司目前流行的年终或中期以现金、红股或两者结合的形式分配的红利均属此项。
股利分配高低并不是影响股票价值的决定性因素。很多处于扩 张期的优异企业，往往资金紧张，未分配的利润留在企业，可提升企 业的盈利能力，为股东创造更大价值。如果利润留在企业能创造令 投资者满意的收益率，则股利少分或不分并不是坏事。
实际的情况往往是，上市公司一边分配利润，同时，又随即再向 股东配股或采取其他方式融资，其结果是资金转了一圈不过是多缴 税而已。
② 资产增值：由于上市公司每年都要提留一部分利润作为发展 基金，因而公司资产净值增长也是股票收益的组成部分。投资者从 上市公司资本公积金转增股本中获取的收益，即为资产增值带来的 收益。也就是说，重要的是税后利润的多少和增减情况，从税后利润 中支出红利后，剩余部分进入公司净资产，为其未来发展增添动力。
③ 市价盈利：即低价买进股票再高价卖出所赚取的差价利润。
投资者买入股票后，无论是做中长线还是短线，均需经常注意所 买股票的上市公司披露的信息，了解其经营状况及有关派息、送股、 转股和增资配股的信息。
价值投资者的目标是从红利收入和资产增值中获取投资收益， 所以极为关注公司盈利能力的未来变化。