成长股法则75-如何区分“高价股”与“低价股”

不少投资者在对股价水平高低进行判断时，往往概念模糊不清, 存在不少误区。很多人笼统地将20元以上的股票视为“高价股”而不 敢介入，宁愿去买10元以下的所谓“低价股”。其实，判断股价高低的 唯一标准，就是与其投资价值的比较，而不是以某一个价格水平来衡 量的。相对于其真实价值，几十元的股价可能仍然是“低价股”，而几 元的股价却反而有可能是“高价股”。投资者可以从马钢股份和飞乐 音响的股价变化，体会一下这句话对股票投资的深刻含义。见图 5. 2,5. 3。


马钢股份1994年1月6日上市，以1月底的收盘价3. 75元买 入，后经五次派息，合计每股派息额为0. 108元,2000年12月底的收 盘价为3. 89元,7年的投资收益率总计为6. 6%；飞乐音响从1994年 1月底的收盘价41. 00元买入，经五次送配后，股本已扩张为买入时 的6. 47倍，该股2000年12月底的收盘价为43. 00元，扣除当初配股 资金后，7年投资收益率总计为563.9%。见表5.1。

若当1994年1月底你投资1万元买马钢股份，至2000年末的本 利和为1. 066万元，远不如存在银行拿利息；若当时投资1万元买飞 乐音响，至2000年末的本利和则为6. 639万元。飞乐音响7年的投 资收益率总计563. 9%,与马钢股份的7年投资收益率总计6.6%相 比,相差约85倍。所谓的“高价股”飞乐音响与“低价股”马钢股份的 收益差别之巨大，令人难以置信，但这的确又是实实在在、没有任何 水分的实际结果。