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成长股法则84-要形成自己的价值判断标准

炒股入门, 炒股入门 2020-09-17 成长股 149 ℃ 0 评论

不可否认,当市场行情在趋势的延续期间比较平稳地运行时,市场主流的观点经常是正确的。然而,人类贪婪与恐惧的天性注定会 将市场带到波峰和谷底两个极端,导致市场经常处于过度乐观或过 度悲观的状态中。往往一种趋势即将逆转的时候,投资大众和市场主流仍会沉醉其中,这就难免要犯严重的错误。投资者若一味盲从 市场或跟随市场主流,其犯下的错误足可令其以前辛辛苦苦所积累 的胜利果实损失殆尽。有时候,一连串的正确还不够为一次重大的失误买单。
无疑,市场潮流的强大力量令绝大多数人都难以抗拒,能够敢于 对抗市场主流并提出相反观点的人,实在是少之又少。然而,股市中的赢家,却正是这些少数人。因此,投资者应该学会保持冷静的头 脑,理智地思考问题,当市场走向极端时,巷準整和仓枣区中喙聿事 这样不仅能避免损失,还可以取得非凡收益。
逆向思维虽说是个好方法,但也不是人人都能获得成功。逆向 投资者需要具备一些必要的基本素质条件。
大多数人总是不由自主地追随潮流。原因之一,就是他们缺乏 对股市的正确认识,没有正确的投资理念指导,也没有正确的价值判 断标准。这些人只能寄希望于顺势操作,跟随市场潮流亦步亦趋。 但是,在市场走向极端,并即将面临转折的时候,当然也就无法用正 确的价值标准来衡量,更不可能提出对抗市场主流的观点。
不少投资大师都善于逆向投资,对所谓的“市场主流”观点历来 不屑一顾。其实,正是因为他们都掌握了正确的投资方法,有一套正确判断价值的方法和投资准则,并且在长期投资实践中,不断地检验 和完善了这些方法和准则。
成功的投资者,总是善于把握股价变动的基本规律。而在影响 股价变动的各种因素中,公司的盈利能力和发展前景又是最根本的,它决定着股价的长期趋势。所以,理性的价值投资者,一般都很重视 分析企业的经济命运,并由此来判断股票的内在价值。
由于价格总是围绕价值上下波动,所以,价格偏离价值的程度越 大,价格回归价值的可能性和收益就越大。也就是说,真实价值被市场严重低估的股票,出现股价大幅上涨的可能性最大;同样,真实价 值被市场过于高估的股票,出现股价持续下跌的可能性也最大。以 价值分析为基础的理性投资者,正是以此为依据进行逆向投资的。
那么,如何判断股票的内在价值呢?有的研究者建立和改进了 许多评估模型,但都无法通过这些模型得出一个准确的结果。事实上,这不是一个用精确计算就可以解决的问题,因为其涉及太多的不 确定因素。因此,由确定的模型和参数计算出来的结果,只能作为一 个参考。投资者还应该更多地考虑一些不确定因素的变化,以及其 他一些无法量化的因素,如决策者的素质、技术创新能力、品牌和商誉等无形资产。
一旦有了自己的价值判断标准,当发现股票的价格与其内在价 值出现严重背离时,投资者就可以不必盲目地追赶潮流,而应该充分 运用自己的投资策略,并通过自己的正确判断来进行有效的投资。
一般来说,热门股往往很快就会被追捧上天,超出其合理价位, 此时,尽管大家仍然对其看好并寄予厚望,但价值规律决定了其以后 的上涨可能性小且空间极为有限,同时下跌风险却非常巨大。明 智的投资者,当然应该选择避开热点而另辟蹊径,去寻找价值被低估的、不大吸引众多机构和投资大众眼球的股票。
投资者如果能充分利用客观的价值判断标准,将目光投向被市 场冷落的股票,并先于大众购买,那么,等到股票价值回归的时候,你 将会有很大的获利空间。这样,投资者不仅可以有更大的把握盈利, 而且还能看着自己的判断逐渐得到市场的认同,超前于市场主流的 优越感就会油然而生,这大概也是投资的乐趣吧。
无论公司分析和价值判断多么繁杂辛苦,最终的决策和盈亏可 就在那一念之间。决策正确则顺风顺水,选错股票则要实实在在地 付出代价。

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