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趋势分析技术方法详解1-关于短期趋势的一系列假设

炒股入门, 炒股入门 2021-01-24 趋势分析 255 ℃ 0 评论

如果你只关注价格,并且尝试预测接下来它会往哪个方向发展,你需要通过 一系列的假设来操作。其中最大的假设就是价格在当前趋势中的活动和反应预 果你无法辨认出趋势,那么价格真的就是随机的。有些股票的变化方向既不稳定 又不明确,这增加了判断交易节点的难度和风险。不过这通常是短期问题,长期 趋势分析可能会识别出明确的趋势,表现为短期的杂乱随机活动和整体的可识别方向。
第二条假设是价格波动反映的是市场供求变化。虽然从长期来看的确如此, 但是短期活动很有可能是对各种信息做岀的反应,包括事实和流言、基本线索和 技术线索,以及投资者行为(短期内通常在本质上是毫无理性、随大流的行为)。因此,对短期价格分析来说,依赖供求变化并不可靠,它本质上很有可能 是杂乱无章、毫无逻辑的。
第三条假设是趋势会持续一段时间。不过,实际持续的时间长度各不相同, 无法预测,因此带着时间对趋势有利的假设来试图识别并顺应某个趋势的做法并不明智。但事实并不一定如此这就是为什么趋势分析必须包含一个可能性,那 就是出现的某个信号可能预示着趋势的终结和价格活动的逆转,而这个逆转可能 是刚刚出现的很多因素造成的,既包括供求关系,也包括很多其他因素 无论造 成趋势变化的原因是供求关系翻转,还是市场对某个公司或其股票价格不太理智 的信任,这种变化都是事实,不管实质上是什么在起作用 趋势的技术层面(价 格模式、交易铺、均线和动量摆动指标)受到一系列理性和非理性影响 因此, 你需要使用工具来进行趋势分析。如果价格对基本新闻的反映真的有效的话,市 场就会不仅有效,而且可以预测“实际上,在股价观察中提到的“有效性”指 的是对或真或假信息的反应速度,而不是指价格作为价值的准确衡量标准的有效 性。市场可能在反应时间方面相当有效,但是对不同种类的信息做出的反应并没有区别。
第四条假设跟市场行为有关。通过一个盈利预期及其带来的股价行为的研 究,就能展示市场的低效,股价无法理解盈利预期,通常会忽视对股票(尤其是成长型股票)的乐观信心的影响,当盈利表现未达到期望时,这些因素就会扭曲甚至降低净回报。
第五条假设在逆向投资者中非常有名,那就是大部分市场交易者和投资者对 市场的意外消息和不确定性反应过度。造成这样的结果的原因,是他们倾向于增 加最新消息的比重,减少过去(很有可能更可靠)消息的比重。逆向投资者决 定行动节点时,不仅仅是与大多数市场参与者的行为背道而驰,更多的还是基于 一套不同的标准来行动。大多数交易者的买入卖出决定是岀于对意外消息的本 能反应,而有些交易者是因为贪婪(当股价上涨时)或恐慌(当股价下跌时) 而进行交易“与之相反,逆向投资者倾向于在发现夸张的价格活动时进入交易, 尤其是盈利预期带来的价格波动。因为他们知道,在几天后,这种过度反应就会 得到纠正。
趋势行为是对市场行为的反映;短期价格活动通常是对当日 新闻的过度反应。
举个例子,2015年1月16 0,美国太阳信托银行(STI)报告称盈利额为 3. 94亿美元,比去年同季度盈利额4. 26亿美元相比有所下降;每股价格从77美 分下降到了 72美分。这个负面消息导致股价在接下来的两天内下跌了将近5%, 然而,紧接着股价又回升了。这就是典型的价格行为,并且展示了逆向投资的好 处。对负面盈利消息最初的反应是价格下跌,不过这立刻就得到了纠正。因此掌 握这项知识的逆向投资者很有可能在1月16日做空,然后在价格纠正了过度反 应的I月19日或20日平仓,从而获利。图1. I对价格活动进行了概述。
这种明显的价格活动是典型的短期活动,尤其是对盈利预期的反应。正面意 外消息也会以同样的方式表现,只不过价格会因过度反应而上涨,并在接下来的 阶段进行纠正,
对短期价格活动来说,这种价格行为很唯测试,但是长期趋势分析能够披論 更可信的模式,包括逆转和持续。很多交易者犯的一个基本错误就是过度高估了

短期趋势的价值,这样就回避了研究长期趋势的价值这个问题很多交易者抱有 序列相关的假设,认为今天的价格趋势关联到或者反映了之前的价格变化。事实 并非如此。序列相关假设为市场随机理论批判技术分析提供了支持基础,但是它 只是批判交易者基于序列相关假设做出的行动。开明的交易者或投资者,尤其是 逆向投资者,会否定这种假设,并且承认目前的价格模式和现存趋势内的活动是 各自独立的,与之前的价格行为是分开的。
序列相关假设认为价格变动与之前的价格变化之间存在联系,
这是一种误导,对趋势分析来说这并不是一种可靠的基础,,

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