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道氏理论盈利法则3-市场操纵

炒股入门, 炒股入门 2021-01-30 道氏理论 243 ℃ 0 评论

市场操纵对于指数的日间波动的影响是可能的,对于第二级的反应运动, 市场操纵的影响就比较有限了,但是股市的主要趋势是绝不会被操纵的。汉密 尔顿曾经频繁地论及股票市场的操纵问题。汉密尔顿认为,市场操纵对于股市 的主要趋势来讲是微不足道的。有很多人也许会对此持有异议。可是有一点 永远不要忘记,就是汉密尔顿产生其市场观点的背景:汉密尔顿是与华尔街的 交易老手们私交甚密的人,而且他花费了毕生时间与精力来收集与金融事件相 关的事实。下面的这些言论,是随机从汉密尔顿大量的评论文章中选取的片 段,从这些言论中可以看出汉密尔顿对市场操纵的观点从来没有改变过。
只有有限的股票也许会受到一时的操纵,从而可能会造成对实际 状况的完全错误的观察。可是若对计算指数的全部20种活跃股票进 行操纵,使其显示出重大的变化,来演绎出市场推论,这是不可能的事 情。(1908年11月28日)
任何人都会承认,对于日间的市场波动,市场操纵是可能发生的, 而对于短期的价格波段运动,操纵的影响就非常有限了,宏大的市场 运动就是全世界金融利益的总和也操纵不了。(1909年2月26日)
股票市场本身比那些“股票操纵集团”和“了解内幕的权威人士”的力量之和还要大。(1922年5月8日)
一个最具影响的、导致反对使用市场晴雨表的错误观念,就是相 信市场操纵会造成股市运动的假象,而使市场晴雨表丧失权威性和启 发性。作者做出如此声明,是基于与华尔街22年的真正亲密的关系, 而且在此之前,还与伦敦股票交易所、巴黎证券交易所关系密切,也对1895年在约翰内斯堡投机猖獗、’‘集团之间互斗”的金矿股票市场都 有实际了解。对于所有这些经历,无论多有价值,回忆中没有一例是 由于市场操纵造成的——无论是股票市场的主要趋势运动的推动还 是发动。当然,如果不能证明所有的牛市和熊市从发展到结束的历程 都是总的经济状况所造成的,这样的讨论就是徒劳无益的——尽管在 市场主要趋势的最后阶段,总会有极端的投机和套现行为出现。(摘 自《股市晴雨表》)
没有一种力量.即使是美国财政部和美国联邦储备体系联手的力量,可以操纵40种活跃的股票,或是导致股票价格发生不可忽视的变化。(1923年4月27日)
一般的业余交易者都相信股票市场的趋势是受到一定的神秘“力量”的作 用,这种信念是造成其亏损的第二大原因,仅次于缺乏耐心。业余交易者渴望 读到消息贩子提供的内幕消息,或是不停地浏览报纸,寻找他们认为会改变市 场趋势的新闻。他们似乎没有意识到,对于与市场的基本趋势有关的确实重要 的消息,等到刊登出来的时候,它的影响也早已被市场消化吸收掉了。的确,小 麦或者棉花价格的短期波动,会影响股票价格的日间波动,这是实情。还有.有 时报纸的头版头条,被涉猎市场的人们理解为股市牛市或熊市的信号,于是蜂 拥入市买进或卖出,这样就会在短期内影响股市或造成“操纵”股市的假象。职业的投资者总是做好推波助澜的准备,机会出现,即刻抓住.果断买进;而此时, 那些可爱的业余人士,却只是小心翼翼地“买”了为数不多的股票。当这些可爱 的业余人士决定增加他们的仓位,买进更多的股票时,职业投资人却开始出货 了。随即市场的反应运动就此告一段落,市场的主要趋势又重新恢复运作。除 非市场当时是处于超买或超卖,这种撰写金融消息的记者所热切赞同的“技术环境”,即能否只靠报纸头版头条的消息,就会引起股市的诸多反应,实在是个 疑问。那些相信主要趋势能被操纵的人,只要对这个问觥做几日的研究,毫无 疑问都会转变观念,确信这是不可能的。比如说,1929年9月1日,在纽约股 票交易所挂牌交易股票的总市值超过890亿美元。面对如此巨额的市值,即使 想要缩减其总市值的10%,想象一下需要投入多么巨额的资金!

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