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股票基础知识:股票的发行方式

炒股入门, 炒股入门 2021-05-24 炒股入门 188 ℃ 0 评论

现阶段常用的股票发行方式主要有3种:资金申购上网定价发行、市值配售 发行和累计投标询价发行。
(1) 资金申购上网定价发行方式,是指保荐机构利用证券交易所的交易系统 发行所承销的股票,投资者在指定的时间内以确定的发行价格通过与证券交易所 联网的各证券营业网点进行委托申购股票的一种发行方式,投资者在进行委托申 购时应全额缴纳申购款项。
(2) 市值配售发行方式,是指向二级市场投资者配售发行,是按投资者持有的已上市流通人民币A股市值向其进行股票配售的一种发行方式。
(3) 累计投标询价发行方式,从实际运用来看分为3种:
① 网上累计投标询价发行方式,是指符合发行对象要求的投资者在申购价格区间通过交易所交易系统提交申购委托(区间之外的申购为无效申购),申购结束 后,保荐机构根据申购结果按照发行方案确定有效申购及发行价格,之后由交易 所及证券登记结算公司确定申购者的认购股数。
② 网下累计投标询价发行方式,是指符合发行对象要求的投资者在申购价格区间直接向保荐机构提交申购委托,申购结束后,保荐机构根据申购结果按照发 行方案确定有效申购及发行价格,并将股票配售给有效申购的投资者。
③ 网上网下累计投标询价发行方式,这种发行方式比较复杂,指在发行日保荐机构给出申购价格区间,以及网上、网下的预计发行数量,最终的发行数量和 发行价格需根据网上、网下的申购结果而定。
从上述3种发行方式股票发行前的发行价格与网上发行量的确定性来看,资金申购上网定价发行与市值配售发行是一种价格确定、发行量确定的发行方式, 而累计投标询价发行则是一种价格不确定、发行量不确定的发行方式。
在近几年的首发股票公开发行过程中,发行人常常采用两种或两种以上的发行方式。2005年试行询价制度后,发行方式通常采用网下累计投标询价发行与市 值配售发行相结合方式。2006年,恢复资金申购发行后,首发股票采用网下累计 投标询价与资金申购上网定价相结合的方式。

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