财务报表分析41-对合并报表作用的认识与分析

从目前对合并报表的研究来看,学术界对合并报表的编制方法探讨较多,对合并会计报表的使用价值的研究相对较为薄弱。我们认为,对广大财会实际工作者而言,首先应该明确合并会计报表的用途, 然后才应该是探讨如何编制才能满足报表使用者的使用要求;对广大报表信息使用者而言,他们更应该了解合并报表的作用。

一、从合并报表的基本编制看合并报表的特征从合并报表的编制过程来看,合并报表至少有如下特征:

()合并报表所反映的会计主体,是会计意义上的主体”,合并报表不反映任何现存企业的财务状况和经营成果从合并报表的概念来说,在投资方以对外出让资产、形成对子公司的控制性股权为代价而形成集团的条件下,合并报表是以整个企业集团为单位,以组成企业集团的母公司和子公司的个别会计报表为基础,在抵销了个别会计报表有关集团内的重复项目的数额后编制的、体现企业集团整体财务状况的报表。这就是说,组成集团的母公司、子公司均是独立核算、有各自独立的财务、经营体系,独立对其股东出具财务报告的经济实体。集团内的各个母公司、子公司等均有效地支配着各自报表所展示的资源,并运用各自报表所披露的资源来取得各自的财务成果。整个机缘内的母公司与子公司之间,以股权关系为纽带,有机地联系在一起。但是,并不存在一个支配合并报表所列示的资源、并通过对着这种资源的有效运用或支配来谋求经济利益。

()合并范围、合并报表编制方法的可选择性以及合并报表的表之表特点, 使得合并报表的外在表现呈现出弹性化的特性,合并报表编制的正确性不再体现为个别报表的可验证性”,而是体现为编制过程逻辑关系的正确性在这里,合并范围是指在母公司编制合并报表中所涉及的公司范围。从我们所了解的情况看,各国与《国际会计准则》对合并范围均作了规定,其共同点是合并范围均排除一些不宜纳入合并报表的企业。例如,按照《合并会计报表暂行规定》,我国在母公司编制合并会计报表时,下列子公司可以不包括在合并会计报表的合并范围之内:1.已关停并转的子公司;2.按照破产程序,已宣告被清理整顿的子公司;3. 已宣告破产的子公司;4.准备近期售出而短期持有其半数以上的权益性资本的子公司;5.非持续经营的所有者权益为负数的子公司;6.受所在国外汇管制及其他管制,资金调度受到限制的境外子公司。但是,是否把某个特定的子公司排除在合并范围以外,主要取决于母公司对该子公司是否符合上述条件。在一定条件下,母公司可能出于某种考虑,而故意把某些子公司排除在合并范围以外。就合并报表的编制方法而言,受编制合并会计报表理论(母公司理论、实体理论、所有权理论)的影响,不同国家、统一国家的不同企业有可能选择不同的合并报表编制方法。对于同一个企业集团来说,选用不同的报表编制方法,将使得合并报表有不同的外在表现。合并报表的表之表特点,是指合并报表是母公司以合并范围内的母公司、子公司的报表为基础编制的。在个别报表的条件下,企业的报表与账簿、凭证以及实物等有可验证性的对应关系。报表编制的正确与否,可以通过这种可验证性来检验。但是,在合并报表的条件下,由于在编制过程中的集团内部交易的抵消,合并报表与分散在企 业集团各个企业的账簿、凭证以及实物不可能存在个别企业报表的那种可验证性性关系。合并报表的正确性也仅仅具有逻辑关系正确与否的意义。

()编制过程中对集团内部交易的剔除以及大部分项目的直接相加,使得对个别报表有意义的信息在合并报表中或者消失、或者失去意义在合并报表的编制过程中,要对集团内的内部交易进行剔除。主要包括:(1)母公司对子公司的投资与子公司股东权益(所有者权益)中属于母公司的部分互相抵消;(2)母子公司之间的债权债务互相抵消;(3)“存货项目中,集团内公司间的内部销售所产生的未实现内部销售利润的抵消;等等。但是,上述被剔除的项目,对个别企业是有意义的:债务企业的债务仍 然需要偿还、实现销售的企业也已经将实现的收入计入了利润表;等等。结果,合并报表中的数字在很大程度上具有了汇总味道,失去了其原有的鲜活味道。

二、合并报表分析中存在的主要问题

()常规的比率分析方法在很大程度上失去意义就个别企业而言,对其财务状况的分析,可以采用常规的比率分析方法来进行。但是,在合并报表条件下,合并报表不反映任何现存企业的财务状况和经营成果。因此,再对合并报表进行常规的比率分析将在很大程度上失去意义。例如计算 GE 公司的毛利率,因为 GE 公司拥有数目众多的子公司和业务部门,计算出来的毛利率是各个不同行业毛利率的一个加权平均值,基本没有任何比较的意义。

()合并报表不具有决策依据性对于信息使用者而言,他们需要作的决策(如交易、借贷、投资等决策)是针对集团内的母公司和子公司的,而不是针对并不实际开展经营活动的虚拟的集团这一会计主体的。因此,合并报表对信息使用者的决策并不具有重要参考价值。

三、合并报表的主要作用与分析那么,合并报表的作用到底是什么呢?我们应该如何分析和并报表呢?我们认为,合并报表的信息主要对母公司的管理层,母公司的债权人以及母公司的股东有意义。对母公司的管理层而言,合并报表可以帮助他们评价经营的效率和收益能力,还可以帮助他们判断企业的资源是如何有效使用的。一般来说,销售费用率和毛利率都可以反映经营的效益和收益能力,但对于高度多元化的公司而言,这些指标都应该按照公司各个部门分别计算。资产周转率和资产回报率可以帮助判断企业的资源是如何有效使用的, 同时因为这两个比率本身反映的都是总括的概念,所以对多元化或者非多元化的公司都是适用的。至于其他的各种比率,对于多元化的公司来说,分析的意义都不大。只有把这些比率和其他的有类似业务组合的公司,或者同公司以往年度的比率来进行比较,才可以得到有价值的判断。对母公司的债权人而言,任何可以得到的经济资源都是有价值的,因此合并报表是非常有用的信息来源。对于债权人来说,首先关注的是公司的经营状况。对于正常经营的公司,债权人会首先关注公司的自由现金流,以此判断企业是否能够依靠自身的生产经营成果来解决债务问题。在这之后,企业的流动比率、速动比率、利息保障倍数和资产负债率都是他们关心的内容。在中国,流动比率和速动比率是最有价值的。因为中国的企业往往会轻易的将那些流动性不强的资产最为抵押物或者质押物来换取银行贷款。对于母公司的债权人来说,在这种情况下,合并报表比单独报表更能够反映母公司的真实偿债能力。对于那些已经半停止经营或停止经营、长期不还贷款、债权人已经准备起诉的企业,债权人首先关心的是母公司的债务组成情况(总债务是多少?其他债权人是谁?谁是最大的债权人?);然后是公司的资产组成情况(厂房设备价值多少? 办公楼价值多少?有多少土地使用权?在建工程有多少?);接下来关注的是子公司的组成、业务分布和经营情况;最后才是母公司的资产负债率已及其对外的贷款担保等情况。之所以会有这样的顺序,是因为对面临清算或者重组的企业而言,持续经营的会计假设已经不存在了,相 应的常规比较方法也就失去了比较的基础。对母公司的股东而言,投资的回报是他们关心的焦点。他么可以通过合并报表来计算股东权益回报率、每股收益、股利支付率和市盈率等指标,并籍此对投资的数目和组合进行控制。对股东而言,合并报表与单独报表的效果是一样的。此外,有时市场监管部门也需要企业提供合并报表来进行一些市场监管的工作。

总之,因为合并报表的特殊性,在进行财务分析的时候会遇到许多问题。但是,只要我们:(1) 根据不同的行业或者不同的目的对合并报表的数据进行分解和调整;(2)严格掌握好比较的标准。合并报表是同样可以为决策者提供方便、可靠的信息的。 \\(\)\[\]\\\\\”’\’

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