财务报表分析50-我国评价上市公司财务状况的指标体系 

我国评价企业财务状况质量的指标体系主要以财政部、国家经济贸易委员会、人事部、国家发展计划委员会于 1999 年 6 月 1 日发布的《国有资本金效绩评价规则》和《国有资本金效绩评价操作细则》为基础。

一、指标体系 1999 年 6 月 1 日,财政部、国家经济贸易委员会、人事部和国家发展计划委员会(以下简称四部委)联合发布了《国有资本金效绩评价规则》和《国有资本金效绩评价操作细则》。在《国有资本金效绩评价规则》和《国有资本金效绩评价操作细则》中明确确定的《工商类竞争性企业效绩评价指标体系》如下:

各项基本指标和修正指标的计算公式为:

二、指标权数设置四部委对上述指标分别设置了权数,在对企业进行考评时采用。具体权数如下:

三、对上述指标体系的若干认识从上述指标评价体系的设置以及指标权数的确定,可以得到如下认识:

第一,指标体系强化了对企业财务状况质量分析的因素。正如我们在本文前面有关内容的讨论中所指出的那样,指标体系中明确包括了不良资产比率、资产损失比率、经营亏损挂账比率和现金流动负债比率等体现企业资产质量、利润质量和现金流量质量的比率。这将在很大程度上对将企业管理者的行为向注重效益的质量方向上引导其积极的促进作用。

第二,指标体系强调对财务状况的综合评价。在对企业效绩进行评价时,为每类指标均设定了各自在总指标体系中的权数。这种举措明白地告诉企业的管理者:应当关注企业财务状况的全局。

第三,与 1995 年的指标体系相比,主要指标的计算已经大大科学化了。尽管我们没有在该文件中看到各个指标的计算方法,但是,净资产收益率、资本积累率、资本保值增值率销售(营业)利润率、存货周转率、应收账款周转率等指标均是在对 1995 年的相应指标的缺陷进行认真研究并修改后重新确定的。

第四,个别指标以及指标整体的权数设定仍有可以商榷、讨论的必要。主要有:1.总资产增长率未能区分资产的增长方式该比率是将本年的资产增长额与年初的资产总额对比,未能区分资产增长的方式。我们知道,企业资产的增长,可以由以下几个途径:(1)由企业的所有者直接投入;(2)由企业通过举债的方式获得;(3)由企业的经营活动、投资活动获得;(4)由上述三种活动以外的其它活动获得,如企业资产评估增值等。显然, 上述四种方式的资产增长对企业的意义以及资产增长的质量是不同的。2.固定资产成新率的计算存在缺陷该比率是将企业的平均固定资产净值与平均固定资产原价进行对比,忽略了企业固定资产的类别差异和固定资产折旧与固定资产实际“衰老程度”相背离的问题。该比率的含义非常明显:固定资产的折旧反映了固定资产的“衰老程度”。因而,固定资产净值与固定资产原价进行对比就反映了固定资产成新率。但是,在技术进步越来越快的今天,运用加速折旧法进行折旧的固定资产范围会越来越广泛。折旧额不反映资产的实际“衰老程度”的现象会日益明显。此外,该比率也未能考虑企业固定资产的类别差异。3.将各个指标分别确定权数并试图通过总评分来确定企业综合效绩的做法需要进一步研究我们在前面已经指出,指标体系强调对财务状况的综合评价。但是,不能忽视的问题是, 四部委的规定主要体现了企业所有者的评价要求。而企业财务信息的使用者以及分析者的范围要广泛得多:每一类信息使用者和分析者所关注的企业财务状况的侧面各不相同。在很多条件下,信息使用者和分析者并不关心企业财务状况的整体。因此,过分追求综合评价可能会使得评价结果的使用者过少,从而失去信息的利用价值。 \\(\)\[\]\\\\\”’\’

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