第2浪又叫初次调整浪。这一浪是针对第1浪的大幅下调，但其幅度不会 低于第1浪的起始点。调整的形态可能会形成矩形

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第1浪又叫启动浪。以上涨过程的第1浪为例（以后几节相同），此时趋 势在底部运动，该浪属于营造底部形态的一部分。

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虽然理论上波浪是可以无限细分的，不过艾略特只是将波浪划分为九个 层次。 艾略特选用了下述九个术语来记述波浪的等

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每一个级别的波浪，既可以被拆解成更小级别的波浪，又是更高级别波浪 的组成部分。 如图2-9所示，将图2-1的形

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在长期应用波浪理论的过程中，投资者也发现了这个理论的很多不足。其 中一个非常明显的缺陷就是这个理论只是偏重于对

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波浪理论形态分类很细，例如，在上例中，第3浪上涨就没有按照通常的 形态上涨下跌，而是形成了一个延长浪。这些不同

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波浪理论是一个基础理论，是事物连续发展轨迹的基础研究理论。单就此 项，波浪理论本身和市场操作的实际应用之间就有

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当趋势处于下跌驱动浪阶段时，也可以划分为五个子浪，第1浪、第3浪 和第5浪是推动行情下跌的子驱动浪，第2浪和第

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当趋势处于上升驱动浪阶段时，可以划分为五个子浪，第1浪、第3浪和 第5浪是推动行情上涨的子驱动浪，第2浪和第4

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波浪理论适合对股票长期的大趋势进行分析。下面我们就分别以一只上涨 股票和一只下跌股票为例，说明波浪理论在大趋势

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波浪理论适合对大趋势进行分析的另一个重要原因是主力对股价的操纵。 在短线走势里，拥有大资金优势的主力可以对股价

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波浪理论有一个缺陷，那就是虽然理论上可以分析小到以分笔成交为周期 的市场走势，但是因为股价在过小周期中的涨跌走

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波浪理论可以分析市场上多方或空方力量在一段上涨行情或下跌行情中的 聚集、爆发、衰竭过程，因此在分析大趋势时，利

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股票市场的大趋势可以分为牛市和熊市两种，这种行情在时间上看往往能 够持续几个月甚至几年时间。 牛市又称多头市场

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(一）提出时间不同 道氏理论来源于新闻记者一-首位《华尔街日报》记者和道琼斯公司的共 同创立者查尔斯•亨利•道

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按照持续时间长短的不同，可以将股价运行的趋势分为三种：主要趋势、 次级趋势、短期趋势。 主要趋势是指股价长期全

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  趋势就是股票价格运动的方向。如果一段趋势被确认，那么随后股价必然 朝着这个方向持续运动一段时间。

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